卻說虞姬平日甚得項羽寵幸，一直隨在軍中；又有一匹烏騅馬臨陣常騎，項羽也十分心愛。
項王飲酒中間，想起自己一生東征西討所向無敵，威震天下創成霸業。誰知到了今日，身困重圍水窮山盡。自料力竭惟有一死，但念到美人、駿馬，未免多情如何捨得！項王此時滿腔怨憤心緒如潮，於是作了一首詩寄意，其詩道：
力拔山兮氣蓋世，
時不利兮騅不逝。
騅不逝令可奈何，
虞兮虞令奈若何！
項王詩成朗吟數遍。虞姬在旁見詩，知得項王之意，也口吟一詩和道：
漢兵已掠地，
四方楚歌聲。
大王意氣盡，
賤妾何聊生！
霸王與虞姬唱和會飲，已五鼓矣。周蘭、桓楚在帳外催促道：“天將明矣！陛下可急行。”霸王泣而別姬曰：“吾將行矣！汝當保重。”虞姬曰：“大王將出重圍，置妾於何地？”霸王曰：“據汝姿色，劉邦見之決留用，料不至殺傷也，汝何患無地耶？”姬曰：“妾願隨大王之後，雜於眾軍中，可出則出，不可出則死於大王馬前，陰魂隨大王過江，葬於故土，妾之心也。”霸王曰：“萬軍之中戈戟在前，軍士圍繞，驍勇尚不敢進，況汝從來嬌媚，又不能馳騎，徒喪卻花容，誠為可惜！”姬曰：“願借大王寶劍，妾假裝男子，緊隨大王之後，務要出去。”霸王遂拔寶劍遞與虞姬，姬接劍在手泣而告曰：“妾受大王厚恩，無以報大王，願一死以絕他念！”遂一劍自刎而死。項王急待救時已來不及。大哭一場，命左右就軍中挖一土坑，將屍埋葬。虞子期見姐姐死了，也撞死在軍前。周蘭勸霸王道：“陛下當以天下為重，何必自傷如此呢？”至今安徽定遠縣南六十裡，尚有虞姬之墓，墳高六丈。後人憐虞姬貞烈，於是譜成詞曲歌詠其事，所以曲譜中有“虞美人”一調。
【穩定運行多年的小說app，媲美老版追書神器，老書蟲都在用的換源App，huanyuanapp.org】
又相傳楚地生有一種香草，花葉兩兩相對，人若向之唱“虞美人”曲，此草便應聲自舞，於是又名之為“虞美人草”。後人有詩嘆虞姬曰：
八千子弟失江東，
止有虞兮效始終。
死共烏騅埋駿骨，
生憐紅粉是英雄。
花間名字留芳體，
帳下悲歌泣曉風。
若使當年成帝業，
寧同呂雉禍深宮。
其實虞姬肯定與呂雉不同！虞姬能為項王殉死，呂后能為哪個殉死呢？而且劉邦這個人也不值得女人為他殉死。
劉邦娶呂雉的時候已經35歲了，年齡已經很大了。而且呂雉也不是他的第一個女人，早前他就有過一段地下情，跟他有染的女主是一個酒館的老闆娘。當時劉邦想找個長期飯票，而寂寞的曹氏正合他意。
接下來才是呂雉。也是劉邦走運，厚臉皮的他去參加首富呂公的宴會，沒想到居然被呂公看上了，硬是把美貌的女兒嫁給了他。
然後就是戚夫人。劉邦吃了敗仗後躲在一家姓戚的人家避難。可他居然看上了人家貌美的女兒，而且還勾搭上了....
還有就是薄姬了。劉邦打敗魏豹之後，把他宮中的女眷都搶了過來，薄姬就是其中一員。有次他無意中看到美貌的薄姬，就與她發生了一夜情。沒想到薄姬居然懷孕了，這個孩子就是後來的文帝。
這些都是劉邦說得上來的女人，說不上來的我也說不上來。跟項羽相比，劉邦就是個渣男。而項羽簡直專情得不像話。
霸王和虞姬的愛情被千古傳誦。一場霸王別姬的戲看十遍都不會厭煩，而且每一次都能感動到熱淚盈眶。
同是帝王，為什麼會有這麼大的反差呢?這跟他們的出身密不可分。
劉邦出身貧寒，是無賴中的高手。因為窮苦，所以他有自己的一套厚黑技巧。女人對於劉邦來說，更多是享樂的工具，而且他的女人都很平庸，雖然呂雉很厲害，但是她骨子裡的愚昧思想還是很嚴重的。
項羽名門出生，自幼就受到高等教育，也繼承了父輩磊落英勇的性格，而且自身的實力很強，而且他的性格比劉邦厚道得多，象背後捅刀子的事情是從來不會幹的。而且言而有信，章邯殺了他的叔父，項羽說不殺他就不殺他，還封他為王。換劉邦早就殺了！劉邦的仁義都是做給別人看的。項羽怎麼想就怎麼做。
再者虞姬是一個很剛烈的女子，在當時的社會，這樣的奇女子絕無僅有，項羽能夠對她愛到無法自拔也是在正常不過。
卻說項王見虞姬既死，他想：“我若坐困此間束手受縛，一世英名付之流水。不如趁早殺出重圍，若能起兵報仇固為上策。否則力戰而死，也算轟轟烈烈！”主意既定，隨即披掛上馬，帳下八百餘人都騎馬相隨。
此時正值十二月天氣，北風甚緊。項王冒寒前進，將近漢營，遙望燈火全無，知是將士睡熟。項王率同部下悄悄過去，均未被漢兵發覺。到得天明，項王已出重圍，漢兵連忙報知韓信，韓信大為驚駭！急命灌嬰率領五千騎兵往追。灌嬰立即領兵起行。
項王率領八百餘騎脫出重圍，隨行軍士一路陸續逃走。項王渡過淮水時回顧部下，只剩百十餘人！又行半日迷失道路。瞥見路旁有一農夫，項王便上前問路。農夫見是項王，心裡恨他平日暴虐，於是指著左邊說道：“可由此路前進。”項王與將士們策馬前進，行了數里卻遇一個大湖阻住去路。項王知道受騙，重複覓路行到東城，這時隨身僅餘二十八騎。
此時灌嬰率領五千騎兵追到。項王自知眾寡懸殊不能逃脫，便對部下二十八人道：“吾自起兵至今八年，身經大小三百餘戰，未曾一次敗北，所擋必破所擊必服，所以才稱霸天下。不料今日困於此地！此乃上天有意亡我，非用兵之罪！”項王言罷，乃引二十八騎上一小山，各執兵器布成圓陣。
漢兵追到將山圍住。項王對部下道：“諸君看我斬其一將。”遂命二十八騎分為四隊直馳下山，約定同到山的東邊聚齊。於是項王大吼一聲，二十八騎也一齊大呼，縱馬馳下。漢兵素畏項王，今見楚軍四面馳下，也不知項王所在，盡皆退避，裂開一條道路讓楚軍殺出。項王趁勢斬了一員漢將，突出圍外。漢將楊喜見項王走脫策馬追趕。項王正行之間，聞得後面鸞鈴聲響，項王知道後面有人來追，急回過頭來大喝一聲。楊喜只顧向前追趕，不提防被項王一喝，直如迅雷震耳魂飛魄散，坐下戰馬也受大驚，一直倒退有數里之遠！
項王到得山的東面，項王斬了漢軍一員都尉，殺兵士數十人，點算二十八騎僅失兩騎。項王對部下說：“吾言何如？”部下答道：“大王之言果驗！”後人因名其山為“四潰山”。
項王遂引部下到了烏江之旁。恰遇烏江亭長撐船泊在岸邊。見項王到來，便迎住說道：“江東雖然小，但土地縱橫各有一千裡，民眾有幾十萬，也足夠稱王啦。希望大王快快渡江。現在只有我這兒有船，漢軍到了也沒法渡過去。”項王笑了笑說：“上天要滅亡我，我還渡烏江幹什麼!再說我和江東子弟八千人渡江西征，如今沒有一個人回來，縱使江東父老兄弟憐愛我讓我做王，我又有什麼臉面去見他們?縱使他們不說什麼，我項籍難道心中沒有愧嗎?”於是對亭長說：“我知道您是位忠厚長者，我騎著這匹馬征戰了五年，所向無敵，曾經日行千里，今恐為漢王所得，又不忍殺之，公可牽去渡江，見此馬即如見我也，此亦不相忘之意。”遂命小卒牽馬渡江。那馬咆哮跳躍回顧霸王，戀戀不肯上船，霸王見馬留連不捨，遂涕泣不能言語。眾軍士攬轡牽馬上船，亭長方欲撐船渡江，那馬長嘶數聲，接著望江心一躍不知所往。眾人大驚，亭長痴呆半晌面如土色，只好放舟而去。
霸王見烏騅馬投江而死，嘆惜不已。復與眾軍士步行，項王奮勇廝殺，漢兵遇著便死。此陣連殺漢兵數百人，項王亦身受十餘處傷。自知力竭，便欲尋個自盡。卻望見漢軍司馬呂馬童，於是說道：“你不是我的故友嗎？我聽說漢王懸出賞格，得我頭者賜千金，邑萬戶。因為你是我故友，我就賣個人情給你罷。”說罷拔劍自刎而死。王翳驟馬取了項王首級。漢兵一擁上前，各想分取項王屍身邀得重賞。彼此爭奪，又自相殺死數十人。項王肢體竟被分為四段。楊喜、呂馬童、呂勝、楊武各得一段，齊向漢王報功。漢王起身看項王頭，面目如生，漢王泣曰：“我與王曾拜為兄弟，因圖取天下與王有隙。然大王雖虜太公、呂后，恩養三年不曾侵犯，此丈夫所為，吾不及也！不意王今死矣，吾甚惜之！”左右聞之皆泣下。
項王已死，楚地已定。遂封呂馬童為中水侯，封王翳為杜衍侯，封楊喜為赤泉侯，封楊武為吳防侯，封呂勝為涅陽侯。烏江立廟，命有司四時享祭。後人有事嘆曰：
爭帝圖王勢已傾，
八千兵散楚歌聲，
烏江不是無船渡，
恥向東吳再起兵。
不修仁政枉談兵，
天道如何尚力爭？
隔岸故鄉歸不得，
十年空負拔山名。
虞姬之別，烏江之刎，最為項氏慘史，經著書人依次寫來，尤覺情節蒼涼，令人悲咽。且虞姬守貞，強於呂後之穢；項羽自刎，勝過韓信被誅。美人英雄名播千秋，其足以自慰平生矣！
卻說垓下楚軍聞項王已死，季布、鍾離昧二人易服逃去，餘人皆來投降。內有楚將丁公，以前在彭城時曾經放走漢王，遂到漢營求見。誰知漢王一見丁公，即令左右將他捆綁，丁鮑哭語道：“陛下不記得彭城故事麼？”高祖拍案怒叱道：“我正是為了此事才將你加罪，彼時你為楚將，奈何要把我放走？”丁鮑見他恩將仇報，也就不復多言閉目就死。高祖令衛士將他牽出殿門徇示軍中，且使人傳諭道：“丁公為臣不忠，以致項王失了天下。”傳諭既遍，即命將丁公斬首示眾。可憐丁鮑因為不忍心殺他，最後卻落得身首兩分。高祖且道：“朕斬丁鮑，以免後世效尤！”
卻說項伯離楚營投奔張良，張良引他來見漢王。漢王道：“項公累有大功又是至親，我正欲尋訪他呢。”於是封項伯為射陽侯，賜姓劉氏。項伯謝恩。同是投降，丁鮑與項伯卻是兩樣。
漢王既斬丁公，其餘降將一律授以官職，命人安撫楚地各城。各城守將盡皆歸服，只有魯城堅守不下。漢王自引大軍圍之，欲待屠城，忽聞城中有絃歌讀書之聲，因轉念道：“魯乃禮義之國，或者不知項王果死，因此盡忠堅守？”遂令人持項王首級與城上之人觀看，城上認得是項王之頭，於是開城迎降。
漢王遂命收拾項王屍身，用魯公之禮葬於谷城。漢王親自設祭，祭文無非說是前同兄弟，本非仇讎，拘太公不殺，虜呂后不犯，三年留養尤見盛情，死後有知應視此觴等語。漢王不禁悲泣潸然淚下，哭罷盡哀而去。所有項氏支屬一概不誅，項伯等四人有功於漢，皆封為列侯，賜姓劉氏。不過劉邦與項伯許婚一節，史書中未曾提及，想是由漢王賴去。